在供結側改革背景下，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)明顯回暖。鋼鐵板塊2017年、2018年一季度業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。就已發(fā)布的鋼鐵股業(yè)績預告、快報來看，2018年行業(yè)中期業(yè)績繼續(xù)向好。
從市場需求角度來看，國泰君安分析師鮑雁辛表示，由于資金及信貸緊張，市場普遍認為地產(chǎn)數(shù)據(jù)將繼續(xù)惡化。但5-6月地產(chǎn)數(shù)據(jù)整體超出市場預期，表現(xiàn)為銷售回暖、新開工增速大幅回升，拿地面積止跌回升，投資維持高位。隨著開發(fā)商的加速推盤，回籠資金，判斷未來幾個月地產(chǎn)數(shù)據(jù)依然較為平穩(wěn)。從基建上看，已過了最差的時候，三季度大概率反彈，財政支出在下半年加大力度。同時新農(nóng)村建設對基建也存在支撐，鋼鐵在三季度需求無憂。
行業(yè)在7-8月是傳統(tǒng)淡季，但今年淡季將繼續(xù)不淡。需求受到環(huán)保因素出現(xiàn)錯位，將主要集中在二三季度。鮑雁辛指出，金九銀十的到來和絕對的低庫存將觸發(fā)補庫存周期的開啟，淡季不淡疊加主動補庫存，鋼價易漲難跌。估值低位下，鋼鐵板塊相對收益明顯，將偏強運行。
從市場機會來看，優(yōu)質鋼鐵龍頭仍是行業(yè)人士推薦的首選。有行業(yè)人士建議投資者關注具備內生盈利成長性和高分紅性的全球鋼鐵龍頭寶鋼股份，以及新鋼股份、華菱鋼鐵、南鋼股份、韶鋼松山、三鋼閩光等細分龍頭。
新鋼（江西）
新鋼股份，增長勢頭不改
公司半年度業(yè)績預告顯示，上半年實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤20.72億元到23.22億元，去年同期為5.72億元，同比增長262.28%到305.99%；預計二季度實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤12.02億元到14.52億元，一季度為8.70億元，環(huán)比增長38.19%到66.94%。公司盈利水平持續(xù)高位，后期環(huán)保壓力仍然不減，高利潤有望得到保持。天風證券指出，2018年以來公司主營產(chǎn)品需求持續(xù)旺盛。新承接的船舶訂單同比大幅增長，后期有望保證中厚板需求較為持續(xù)，公司后期有望保持高盈利狀態(tài)。
華菱鋼鐵（湖南）
華菱鋼鐵，區(qū)域優(yōu)勢明顯
公司是資產(chǎn)規(guī)模最大的湖南國資控股上市公司，其板、管、線產(chǎn)品品類齊全，且以工業(yè)用材與中高端產(chǎn)品為主，年煉鋼產(chǎn)能達1755萬噸。供給端，其年鋼產(chǎn)量占湖南的80%以上，成本控制與渠道管控的區(qū)域優(yōu)勢明顯。需求端，湖南的鋼材需求結構正向"以制造業(yè)用鋼為主、建筑業(yè)用鋼為輔"的格局演變，利好公司。目前，湖南的鋼材供應缺口高達1500萬噸，公司盡享供需失衡帶來的價格優(yōu)勢。華創(chuàng)證券指出，公司正在穩(wěn)步推進去杠桿，如果2018年的資產(chǎn)負債率可降至70%，其財務費用相對2017年度可節(jié)省2.85億元，為公司帶來歸母凈利潤增厚1.66億元。
南鋼軋機車間（江蘇）
南鋼股份，布局新興產(chǎn)業(yè)
公司是行業(yè)上市公司中第一家實施員工持股計劃，并對董事、中高層管理人員、核心技術骨干等人員實施股票期權激勵的鋼鐵上市公司。公司立足華東市場，產(chǎn)品主打精品中厚板，兼顧特鋼長材，在眾多鋼材細分產(chǎn)品領域占有絕對龍頭地位，鋼鐵主業(yè)綜合競爭力穩(wěn)居國內鋼企前列。平安證券指出，公司確立了做強鋼鐵本體，以能源環(huán)保、新材料、智能制造為發(fā)展方向的"一體三元"業(yè)務模式。在做強鋼鐵主業(yè)的同時，積極布局"三向多元產(chǎn)業(yè)"，并取得了不俗的成績。這些新興產(chǎn)業(yè)的布局，有望平滑鋼鐵主業(yè)周期波動，打造未來穩(wěn)定的盈利增長點。
韶鋼（廣東）
韶鋼松山，業(yè)績增長動力足
公司地處廣東省韶關市，是"粵港澳大灣區(qū)"內唯一上市鋼鐵企業(yè)。一直以來，廣東省屬于鋼材凈流入地區(qū)。2017年，廣東省鋼材消費量約5000萬噸，而省內生產(chǎn)量約2000萬噸，鋼材凈流入約3000萬噸，鋼材凈流入情況明顯。廣東省本身鋼鐵需求缺口巨大，更加受益大灣區(qū)建設。天風證券指出，公司7#高爐已經(jīng)恢復正常生產(chǎn)，后期有望為"粵港澳大灣區(qū)"建設提供鋼材，且公司不受采暖季限產(chǎn)政策影響，業(yè)績有望實現(xiàn)再次飛躍。作為廣東省最大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，公司后期盈利有望繼續(xù)增長。
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